- Mullen Automotive est en difficulté
- MULN prévoit une forte croissance de ses revenus
- Les drapeaux rouges sont partout
- Analyse des actions de Mullen Automotive
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L’action Mullen Automotive (MULN) a été l’une des moins performantes de l’année, avec une chute de 99,85 %. Elle a également chuté de près de 100 % au cours des dernières années, portant sa capitalisation boursière à plus de 3,4 millions de dollars.
Mullen Automotive est en difficulté
Mullen Automotive est une entreprise américaine de véhicules électriques qui vise à défier des sociétés comme Tesla et Rivian.
L’entreprise est entrée en bourse en 2021, alors que la demande de véhicules électriques et d’autres valeurs liées aux énergies propres a bondi. À son apogée, sa capitalisation boursière a atteint plus de 700 millions de dollars.
À son apogée, MULN a réalisé plusieurs acquisitions. Elle a notamment acquis Electric Last Mile Solutions (ELMS) et Bollinger Motors en 2022. ELMS lui a permis d’acquérir une usine dans l’Indiana, capable de produire 50 000 véhicules par an.
Aujourd’hui, l’entreprise est à court de liquidités, avec moins de 3,6 millions de dollars en liquidités et en investissements à court terme.
MULN prévoit une forte croissance de ses revenus
Le cours de l’action Mullen Automotive était à l’honneur après que la société a prédit que la croissance de ses revenus se poursuivrait.
La société s’attend à ce que son chiffre d’affaires au deuxième trimestre soit de 4,5 millions de dollars, soit plus que les 65 235 millions de dollars réalisés au trimestre précédent.
Ces chiffres de revenus sont dus au fait que l’entreprise a commencé à livrer ses véhicules à des clients grossistes aux États-Unis.
Le rapport indique également que la consommation mensuelle de trésorerie s’est élevée à 12,8 millions de dollars au deuxième trimestre, soit moins que les 18,1 millions de dollars précédents. La société s’attend à atteindre le seuil de rentabilité en termes de consommation de trésorerie au quatrième trimestre 2025.
Dans le cadre de sa stratégie de réduction des coûts, l’entreprise a supprimé environ 20 % de ses effectifs et a mis fin à son activité de véhicules électriques destinés aux particuliers. Cette stratégie lui permettra de concentrer ses activités sur les véhicules utilitaires.
En plus de Pape, les produits de l’entreprise sont proposés par Randy Marion Group, qui a passé des centaines de commandes.
Les drapeaux rouges sont partout
Le défi pour le cours de l’action Mullen Automotive est qu’il présente de nombreux signaux d’alarme qui affecteront ses performances à l’avenir.
Premièrement, l’entreprise brûle encore plus de 12,1 millions de dollars de liquidités. Ces pertes de trésorerie sont normales pour les entreprises du secteur des véhicules électriques. En effet, Tesla a brûlé des milliards de dollars avant de devenir rentable.
Rivian et Lucid Group ont également continué à brûler de l’argent plusieurs années après avoir commencé à livrer leurs véhicules.
La différence réside dans le fait que ces entreprises ont accès à des capitaux. Rivian a récemment reçu 5 milliards de dollars du groupe Volkswagen, tandis que Lucid est soutenue par l’Arabie saoudite.
Mullen ne dispose pas des fonds nécessaires avant de commencer à générer des flux de trésorerie positifs en 2025. Elle a terminé le dernier trimestre avec moins de 5 millions de dollars en liquidités dans son bilan.
L’autre signal d’alarme concerne la manière dont Mullen présente ses chiffres. Les résultats les plus récents ont montré que sa perte nette sur neuf mois s’élevait à 326 millions de dollars, une nette amélioration par rapport aux 806 millions de dollars perdus au cours de la même période l’an dernier.
Elle a facturé 377 véhicules d’une valeur de 16,8 millions de dollars. Cependant, l’entreprise a décidé de reporter les revenus et les comptes clients jusqu’au paiement des factures. C’est un signal d’alarme, car neuf mois sont trop longs pour qu’une entreprise n’ait pas reçu de paiements pour les camions qu’elle a vendus.
Le problème principal est que de nombreux concessionnaires se plaignent de la lenteur de la croissance de leur activité de véhicules électriques. Tout récemment, les concessionnaires Stellantis ont envoyé une lettre au PDG affirmant que les clients n’achetaient plus de véhicules électriques.
Analyse des actions de Mullen Automotive
Mullen Automotive
Graphique MULN par TradingView
Le graphique journalier montre que le cours de l’action MULN a évolué latéralement au cours des derniers mois. L’Average True Range (ATR) a continué de baisser, ce qui signifie que l’action n’a pas connu de volatilité. Il reste également en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours.
Par conséquent, le titre devrait continuer à baisser à court terme, car les risques de faillite demeurent. Si cela se produit, je pense qu’il tombera en dessous du niveau de support clé de 1 $ dans les mois à venir.
Le risque de vendre Mullen Automotive à découvert est qu’il est actuellement coûteux d’emprunter des actions. De plus, le titre affiche un intérêt à découvert élevé de 32 %, ce qui signifie qu’il pourrait subir un short squeeze.
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