Alors que le groupe Stellantis a dévoilé il y a quelques jours des chiffres en baisse pour le premier trimestre 2024, avec un deuxième trimestre qui ne s’annonce pas plus favorable, le cours en bourse a reculé d’environ 12 %. Mais alors pourquoi les investisseurs sont inquiets alors que Stellantis mise toujours sur une rentabilité à deux chiffres et un cash flow favorable ?
Pour mieux comprendre, nous avons listé les chiffres de ventes de Stellantis par pays sur les 3 dernières années. Deux pays sont inquiétants, pour des raisons différentes.
Tout d’abord, il faut noter la large part des revenus en provenance de l’Amérique du Nord, principalement des États-Unis avec 88 milliards d’euros rien qu’en 2023. Ce qui n’est pas rien sur les 189 milliards du groupe. Pourtant, alors que si on regarde par rapport à 2021, la progression était proche de 30 %, puis il y a eu une légère stagnation entre 2022 et 2023. Or, au premier trimestre 2024, le groupe annonce -15 % pour l’Amérique du Nord. Il s’agit d’une baisse très importante pour un pays qui pèse pour presque 50 % des revenus. Avec un deuxième trimestre qui s’annonce tout aussi difficile, le risque est que le groupe régresse en chiffre d’affaires sur l’année 2024.
Toujours selon le rapport de Q1 2024, la zone Europe EMEA régresse de -13 %. La France est en deuxième position, suivie de l’Italie 4e, l’Allemagne 5e et le Royaume-Uni 6e. Et c’est bien l’Italie qui pourrait inquiéter Stellantis. Déjà, le pays a cédé sa 3e place au Brésil en 2023 et pourrait laisser cette année sa 4e place au profit de l’Allemagne. Il serait embarrassant que l’Italie ne devienne que le 5e pays du groupe en termes de revenus. À suivre.
A la lecture de ces chiffres, il est beaucoup plus simple de comprendre les priorités d’investissement de Stellantis, aux USA, au Brésil, en France, en Algérie, ou encore dans leapmotor pour la Chine.
